电子行业周报：低轨卫星市场正处于持续爆发周期
wanwei2025
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2025-06-28
投资要点：
2025年6月9日至6月13日，SW一级行业指数前五分别为：有色金属(+3.8%)，石油石化(+3.5%)，农林牧渔(+1.6%)，传媒(+1.6%)，医药生物(+1.4%)；涨跌幅后五分别为:食品饮料(-4.4%)，家用电器(-3.3%)，建筑材料(-2.8%)，计算机(-2.5%)，电子(-1.9%)，沪深300指数(-0.3%)。SW三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+5.1%），印刷电路板（+2.9%），其他电子Ⅲ（+2.7%）；后三分别是：半导体设备（-5.5%），集成电路制造（-3.9%），模拟芯片设计（-3.8%）。
2025年6月6日，据无线电管理局报道，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，以一箭5星方式，成功将卫星互联网低轨04组卫星送入预定轨道。低地球轨道卫星（LEO）作为运行于距地球表面200-2000公里的近地航天器，凭借结构轻巧、传输高效、终端适配性强等核心优势，正成为全球卫星通信领域的创新焦点。其显著的低时延（20-25ms）、低路径损耗特性，推动地面终端向小型化迭代，并降低信号传输功耗。但LEO卫星单星覆盖范围有限、运行周期短（低于128min），需依赖大规模组网与复杂星间切换技术实现全域通信。
全球发射卫星数量保持高速增长，2022年LEO市占率超98%。UCS数据显示，2022年全球发射卫星达2112颗（同比+32.89%），2015-2022年复合增长率达到48.61%，其中LEO卫星占据主导，2022年市占率达98.86%。从发射国分布看，美国以5184颗（68.6%）位居首位;英国以651颗（8.6%）位列第二;中国以643颗（8.5%）位列第三，依托长征系列火箭技术迭代及低轨卫星星座部署，正逐步提升在全球卫星产业的影响力。在应用领域方面，通信与地球/空间观测为核心板块，分别以5527颗（73.1%）和1271颗（16.8%）合计占比89.9%，技术开发/演示、导航定位等领域构成重要补充。
“星链”卫星轨道异常事件为全球低轨卫星互联网竞争格局注入变量，国际厂商借机抢占细分市场高地，国内项目加速国家战略落地与商业场景探索。2025年6月8日，据俄罗斯《共青团真理报》报告，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）发射的“星链”卫星接连坠落。国际厂商OneWeb加速推进1200公里轨道648颗卫星部署，重点强化偏远及网络薄弱区域覆盖；亚马逊Kuiper项目规划3200颗低轨卫星，依托AWS云计算与AI技术提升全球网络服务能力。与此同时，国内鸿雁星座、虹云工程、GW星座等国家级项目加速战略落地：这些项目聚焦全球通信、6G互联网、5G卫星等领域，推动我国卫星互联网产业快速发展。在卫星互联网领域，华力创通与铖昌科技与电子行业关联度较高。其中，华力创通构建“芯片-模块-终端-系统”全链路技术体系，为天通卫星及华为Mate60系列提供核心通信芯片；铖昌科技作为GW星座相控阵T/R芯片核心供应商，其微波毫米波芯片支撑卫星载荷系统建设。
2025年6月10日，苹果在ApplePark举办WWDC25开发者大会，6月10日至14日期间，全球苹果开发者社区成员可在线免费参与。开幕首日的主题演讲首次揭秘了今年将登陆Apple各大平台的更新，新一代操作系统涵盖iOS19、iPadOS19、macOS16、tvOS19、watchOS12及visionOS3。
投资建议：由于美国星链公司的推动，低轨卫星通信正逐渐成为国际发展的共识。并且由于低空轨道资源的稀缺性和低空轨道卫星的寿命局限，全球主要国家的低空轨道卫星发射将会长期处于密集发射周期。建议关注国内低轨卫星相关投资机会：【华力创通】、【铖昌科技】等。
风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求
投资要点：
2025年6月9日至6月13日，SW一级行业指数前五分别为：有色金属(+3.8%)，石油石化(+3.5%)，农林牧渔(+1.6%)，传媒(+1.6%)，医药生物(+1.4%)；涨跌幅后五分别为:食品饮料(-4.4%)，家用电器(-3.3%)，建筑材料(-2.8%)，计算机(-2.5%)，电子(-1.9%)，沪深300指数(-0.3%)。SW三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+5.1%），印刷电路板（+2.9%），其他电子Ⅲ（+2.7%）；后三分别是：半导体设备（-5.5%），集成电路制造（-3.9%），模拟芯片设计（-3.8%）。
2025年6月6日，据无线电管理局报道，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，以一箭5星方式，成功将卫星互联网低轨04组卫星送入预定轨道。低地球轨道卫星（LEO）作为运行于距地球表面200-2000公里的近地航天器，凭借结构轻巧、传输高效、终端适配性强等核心优势，正成为全球卫星通信领域的创新焦点。其显著的低时延（20-25ms）、低路径损耗特性，推动地面终端向小型化迭代，并降低信号传输功耗。但LEO卫星单星覆盖范围有限、运行周期短（低于128min），需依赖大规模组网与复杂星间切换技术实现全域通信。
全球发射卫星数量保持高速增长，2022年LEO市占率超98%。UCS数据显示，2022年全球发射卫星达2112颗（同比+32.89%），2015-2022年复合增长率达到48.61%，其中LEO卫星占据主导，2022年市占率达98.86%。从发射国分布看，美国以5184颗（68.6%）位居首位;英国以651颗（8.6%）位列第二;中国以643颗（8.5%）位列第三，依托长征系列火箭技术迭代及低轨卫星星座部署，正逐步提升在全球卫星产业的影响力。在应用领域方面，通信与地球/空间观测为核心板块，分别以5527颗（73.1%）和1271颗（16.8%）合计占比89.9%，技术开发/演示、导航定位等领域构成重要补充。
“星链”卫星轨道异常事件为全球低轨卫星互联网竞争格局注入变量，国际厂商借机抢占细分市场高地，国内项目加速国家战略落地与商业场景探索。2025年6月8日，据俄罗斯《共青团真理报》报告，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）发射的“星链”卫星接连坠落。国际厂商OneWeb加速推进1200公里轨道648颗卫星部署，重点强化偏远及网络薄弱区域覆盖；亚马逊Kuiper项目规划3200颗低轨卫星，依托AWS云计算与AI技术提升全球网络服务能力。与此同时，国内鸿雁星座、虹云工程、GW星座等国家级项目加速战略落地：这些项目聚焦全球通信、6G互联网、5G卫星等领域，推动我国卫星互联网产业快速发展。在卫星互联网领域，华力创通与铖昌科技与电子行业关联度较高。其中，华力创通构建“芯片-模块-终端-系统”全链路技术体系，为天通卫星及华为Mate60系列提供核心通信芯片；铖昌科技作为GW星座相控阵T/R芯片核心供应商，其微波毫米波芯片支撑卫星载荷系统建设。
2025年6月10日，苹果在ApplePark举办WWDC25开发者大会，6月10日至14日期间，全球苹果开发者社区成员可在线免费参与。开幕首日的主题演讲首次揭秘了今年将登陆Apple各大平台的更新，新一代操作系统涵盖iOS19、iPadOS19、macOS16、tvOS19、watchOS12及visionOS3。
投资建议：由于美国星链公司的推动，低轨卫星通信正逐渐成为国际发展的共识。并且由于低空轨道资源的稀缺性和低空轨道卫星的寿命局限，全球主要国家的低空轨道卫星发射将会长期处于密集发射周期。建议关注国内低轨卫星相关投资机会：【华力创通】、【铖昌科技】等。
风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后
